Shein obtient l’approbation du Royaume-Uni pour son introduction en bourse à Londres

L’entreprise basée à Singapour, qui a déménagé de Nanjing en 2022, doit maintenant relever le défi supplémentaire d’obtenir l’approbation des autorités de surveillance financière de Pékin. Malgré sa délocalisation, Shein reste empêtrée dans le cadre réglementaire de la cotation offshore en Chine, car son vaste réseau de fabrication fonctionne principalement par l’intermédiaire de sous-traitants chinois.

Pressions économiques transatlantiques

Les aspirations de l’entreprise en matière de marchés publics se sont heurtées à de nouveaux obstacles de l’autre côté de l’Atlantique. La récente mise en œuvre de droits de douane substantiels sur les importations chinoises aux États-Unis et l’annulation imminente des exemptions de droits de douane pour les petits colis ont assombri les perspectives financières de Shein. Le 2 mai, la fin de la disposition américaine « de minimis » – qui permet actuellement l’entrée en franchise de taxes pour les colis d’une valeur inférieure à 800 dollars – risque deperturber la structure des coûts de Shein sur son marché le plus lucratif.

Réévaluation

Les analystes financiers qui suivent l’évolution de la situation indiquent que les conditions du marché pourraient obliger à revoir sensiblement à la baisse l’évaluation prévue de Shein. Les projections actuelles suggèrent que l’entreprise pourrait entrer sur les marchés publics avec une valeur d’environ 50 milliards de dollars, soit environ25 % de moins que le chiffre de 66 milliards de dollars établi lors de sa levée de fonds privée l’année dernière. Le chiffre final de la capitalisation boursière dépendra en grande partie de l’efficacité avec laquelle l’entreprise s’adaptera à l’évolution des réglementations en matière d’importation aux États-Unis. Le montant cible de la levée de fonds n’a pas été précisé.

Pressions sur les modèles d’entreprise

L’entreprise, créée par l’entrepreneur Sky Xu, a bâti son empire sans posséder d’installations de production. Au lieu de cela, elle coordonne ses activités avec environ 5 800 partenaires de production sous contrat, dont la grande majorité se trouve en Chine. Le modèle d’exploitation propre à Shein, qui consiste à expédier des colis individuels directement aux consommateurs du monde entier par fret aérien, est confronté à des défis particuliers dans le cadre des nouvelles réglementations commerciales. L’entreprise a déjà abandonné ses efforts pour s’inscrire aux États-Unis, suite aux préoccupations du Congrès concernant les conditions de travail au sein de son réseau d’approvisionnement chinois.