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Évaluation et impact sur le marché
Les observateurs du marché notent que le processus d’examen de la FCA s’est prolongé au-delà des délais habituels, ce qui a fait froncer les sourcils des milieux financiers de la ville.
Après avoir été évaluée à 66 milliards de dollars lors de son dernier tour de table, la valeur potentielle de 10 % du capital de Shein s’élèverait à environ 6,6 milliards de dollars, ce qui éclipserait facilement la cotation de Puig (2,9 milliards de dollars), qui est actuellement la plus importante cotation européenne de l’année.
Au vu de la valorisation actuelle de l’entreprise, une offre publique de vente, même minime, représenterait une étape importante pour le marché londonien.
Pivot stratégique et trajectoire de croissance
La société basée à Singapour s’est tournée vers Londres après que les législateurs américains ont fait échouer ses projets new-yorkais.
Cette décision souligne l’attrait croissant de Londres en tant que lieu de cotation alternatif pour les entreprises internationales confrontées à des difficultés sur d’autres marchés.
Malgré le labyrinthe réglementaire, les affaires sont florissantes : Coresight Research s’attend à ce que les recettes augmentent de 55 % pour atteindre 50 milliards de dollars cette année, ce qui souligne la trajectoire de croissance rapide de l’entreprise dans le secteur de la mode rapide.
Source: Coresight Research
L’évolution réglementaire de Londres
La place financière de Londres s’est efforcée de renforcer son avantage concurrentiel, notamment en réduisant les exigences en matière de fonds propres de 25 % à 10 % en 2021.
Cette évolution réglementaire s’inscrit dans le cadre de réformes plus larges visant à rendre la ville plus attrayante pour les grandes cotations internationales.
Toutefois, l’affaire Shein pourrait faire basculer ces règles déjà assouplies en territoire inconnu. Les régulateurs chinois doivent encore se prononcer sur les projets de cotation, compte tenu de l’importante présence manufacturière de l’entreprise en Chine, et la voie à suivre reste complexe.
Implications pour le marché et perspectives d’avenir
Le succès de la stratégie de cotation de Shein pourrait créer des précédents importants pour les marchés financiers de Londres.
La capacité de l’entreprise à obtenir une dérogation à la règle des 10 % témoignerait de la volonté de la ville d’adapter son cadre réglementaire pour attirer les grandes entreprises internationales.
Pour le district financier de Londres, qui a été en concurrence avec d’autres centres financiers mondiaux pour des cotations de haut niveau, l’issue de cette affaire pourrait remodeler la façon dont il courtise les futures puissances commerciales sur un marché mondial de plus en plus concurrentiel.
La date de l’introduction en bourse potentielle reste incertaine, car les processus d’approbation réglementaire se poursuivent sur plusieurs fronts. Toutefois, l’ampleur des activités de Shein et son approche novatrice des règles d’admission à la cote font de cette affaire un événement à suivre de près sur les marchés financiers mondiaux.
